A BBCE registrou nesta sexta-feira (29/06) mais um dia com baixo volume de energia transacionado, embora tenha encerrado o dia com os preços em ligeira elevação (+0,7%). Vale destacar que apenas um contrato encerrou o dia no campo negativo. O volume de energia transacionado despencou nesta sexta-feira, encerrando o dia com apenas 19,0 MW médios, registrando queda tanto em relação ao volume negociado na véspera (57,2 MW médios), como também a média dos últimos cinco dias (61,9 MW médios).

Dos oitos contratos negociados na BBCE e acompanhados pela Pontoon-e referentes ao submercado SE/CO (Jul/18, Ago/18, Set/18, Out/18, Bimestre Ago-Set/18, 3º Tri/18, 4º Tri/18 e 2º Sem/18) seis registraram negócios. Mais uma vez os contratos do Bimestre Ago-Set/18 e 3º Tri/18 não registraram negócios.

Apesar do baixo volume de negócios os destaques positivos do dia foram os contratos de 2º Sem/18 e Set/18, que registraram alta de +2,4% e + 2,0% e encerraram a sexta-feira cotados a R$340/MWh e R$357/MWh, respectivamente. Além destes, também tiveram performance positiva os contratos de Jul/18 (+1,0%) e Ago/18 (+0,5%), que encerraram o dia cotados a R$440/MWh e R$403/MWh.

O lado negativo ficou por conta do contrato para entrega de energia no 4º Tri/18 que registrou queda de -0,7% e encerrou o dia cotado a R$270/MWh. Os demais contratos não registraram variação.

BBCE | Preço de Fechamento dos Contratos de Energia SE/CO no dia 29/06 (R$/MWh)
Fonte: BBCE

História do Dia

PLD: A CCEE publicou na última sexta-feira o PLD para o período entre 30 a 06 de julho. Conforme antecipado pela Pontoon-e, o PLD válido para a 1ª semana operativa em todos os submercados (SE/CO, S, NE e N) foi mantido no “teto” estabelecido pela Aneel para o ano de 2018 (R$505,18/MWh).

Afluência: Para a 1ª semana de julho são previstas afluências em torno de 71% da média para o SIN, com ENAs esperadas de 76% no SE, 71% no S, 38% no NE e 77% no N.

Fonte: ONS

Carga: A expectativa é de que a carga fique cerca de 780 MW médios mais baixa nesta 1ª semana, com redução esperada nos submercados do SE (-290 MW médios), S (-155 MW médios), NE (-325 MW médios) e N (-10 MW médios).

Fonte: ONS

Reservatórios: Os níveis dos reservatórios do SIN ficaram cerca de 30 MW médios mais altos em relação ao esperado, com redução apenas no SE (-400 MW médios). Os níveis estão mais altos nos submercados do S (+120 MW médios), NE (+50 MW médios) e N (+260 MW médios).

GSF: O fator de ajuste do MRE previsto para julho se manteve em 61,3%. A previsão de Encargos de Serviços do Sistema (ESS) para o mês é de aproximadamente R$ 29 milhões.

CCEE | PLD 1ª Semana (30 a 06 de Junho) Fonte: CCEE

Vai Chover?

A análise dos mapas de previsão de precipitação para o período de 30 a 09/Julho efetuados pelo Centro de Previsão de Tempo e Estudos Climáticos/Instituto Nacional de Pesquisas Espacias (INPE/CPTEC) e previstas a partir do modelo de previsão ETA para os próximos 10 dias indicam, para o início da próxima semana, o avanço de uma nova frente fria pela região Sul e pelo litoral da região Sudeste ocasionando chuva fraca nas bacias dos rios Jacuí, Uruguai e em pontos isolados do Iguaçu.

No final da semana a atuação de áreas de instabilidade nas regiões Sul e Sudeste ocasiona precipitação de intensidade fraca nas bacias dos rios Uruguai, Iguaçu, no trecho incremental a UHE Itaipu e em pontos isolados do Paranapanema.

Mapa de Chuva: GEFS & INPE / CPTEC (30 a 09/Julho)

Em comparação com os valores estimados para a semana em curso, prevê-se para a próxima semana operativa, recessão nas afluências de todos os subsistemas, exceto o subsistema Sul que apresenta aumento em sua previsão.

ONS | Evolução da ENA(% MLT)
Fonte: ONS

A previsão mensal para julho indica a ocorrência de afluências abaixo da média histórica para todos os subsistemas.

Liquidez BBCE

A liquidez dos contratos negociados na BBCE e acompanhados pela Pontoon-e (Jul/18, Ago/18, Set/18, Out/18, Bimestre Ago-Set/18, 3º Tri/18, 4° Tri/18 e 2º Sem/18) recuou dramaticamente ao longo da última semana, mas principalmente nesta sexta-feira (29/06), quando o volume de energia negociada nestes contratos totalizou apenas 19,0 MW médios.

O contrato mais negociado nesta sexta-feira foi o contrato de Ago/18, contabilizando 7,0 MW médios (48,0 MW médios no dia anterior), seguido pelo contrato de Jul/18 com 5,0 MW médios (8,0 MW médios).

Além destes, apenas dois outros contratos registraram negócios: (i) Set/18 (3,0 MW médios); (ii) 4º Tri/18 (2,0 MW médios); (iii) 2º Sem/18 (1,0 MW médio); e (iv) Out/18 (1,0 MW médio).

BBCE | Liquidez dos Contratos de Energia (MW médios) 
Fonte: BBCE

Preços, Assimetrias & Trades

A manutenção do PLD “teto” (R$505,18/MWh) na 1ª semana de julho (30 a 06 de julho) deve manter os preços dos contratos de Jul/18 e Ago/18 pressionados ao longo da próxima semana. Embora mais distante, o contrato para entrega de energia em Set/18 também deve ser influenciado pela manutenção da afluência recessiva nesta 1ª semana nos submercados SE/CO (79%) e S (68%), o que poderá impulsionar o preço deste contrato para um patamar próximo de R$400/MWh.

Pontoon-e | Cenários: Projeções vs. Preço BBCE (R$/MWh) 
Fonte: Pontoon-e

O fato do PLD estar no teto eleva a percepção de risco tanto dos traders, quanto dos consumidores, pois estes tendem a postergar decisões de compra de energia. Como resultado, a liquidez recua, principalmente nos contratos com preços mais próximos do teto.

No momento vemos boas opções de “long” nos contratos de Jul/18 (Lucro Potencial de R$25,50/MWh) e Ago/18 (Lucro Potencial de R$42,00/MWh), uma vez que no momento não vez sinais de reversão do quadro hidológico.

Dispersão Preços | Pontoon-e vs. BBCE no dia 29/06 (R$/MWh)Fonte: BBCE e Pontoon-e


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