Em um dia atípico, em que o grande evento foi o jogo da seleção brasileira na Copa do Mundo, a  BBCE registrou acentuada queda no volume de energia negociada. Seguindo esta tendência, os preços dos contratos de energia acompanhados pela Pontoon-e na BBCE também encerraram o dia em queda (-1,4%), encerrando uma trajetória continua de elevação.

O volume de energia transacionado nesta quarta-feira somou apenas 34,0 MW médios (62,2 MW médios no dia 26/06), registrando queda em relação ao volume médio negociado nos últimos cinco dias (52,1 MW médios).

Dos oitos contratos negociados na BBCE e acompanhados pela Pontoon-e referentes ao submercado SE/CO (Jun/18, Jul/18, Ago/18, Set/18, Bimestre Ago-Set/18, 3º Tri/18, 4º Tri/18 e 2º Sem/18) apenas quatro registraram negócios. Os contratos de Jun/18, Bimestre Ago-Set/18, 3º Tri/18 e 4º Tri/18 não registraram negócios nesta quarta-feira.

Os destaques negativos do dia foram os contratos de Set/18 e Ago/18, que registraram queda de -5,4% e -3,7% e encerraram o dia 27/06 cotados a R$350/MWh (-R$20/MWh) e R$392/MWh (-R$15/MWh), respectivamente. Como resultado, o deságio em relação aos preços projetados pela Pontoon-e e publicados no dia 24/06 para estes produtos atingiram R$43/MWh e R$53/MWh.

Além destes, dois outros contratos também encerraram o dia com performance negativa: 2º Sem/18 (-1,8%) e Jul/18 (-0,5%), que encerraram o “pregão” cotados a R$332/MWh (-R$6/MWh) e R$433/MWh (-R$2/MWh), respectivamente. Os demais contratos encerraram o dia sem negócios ou sem variação de preço.

BBCE | Preço dos Contratos de Energia SE/CO (R$/MWh) 
Fonte: BBCE

Carga | ONS 5ª Semana: A expectativa do ONS é de que a carga para a próxima semana fique 730 MW médios mais alta, com acréscimo esperado no SE (+730 MW médios) e S (+90 MW médios). Por outro lado, a projeção é de carga mais baixa nos demais submercados, com reduções no NE (-10 MW médios) e N (-80 MW médios).

ONS | Carga de Energia: Programado vs. Realizado 
Fonte: ONS

Vai Chover?

A análise dos mapas de previsão de precipitação para o período de 29 a 08/Julho efetuados pelo Centro de Previsão de Tempo e Estudos Climáticos/Instituto Nacional de Pesquisas Espacias (INPE/CPTEC) e previstas a partir do modelo de previsão ETA para os próximos 10 dias indicam o avanço de uma frente fria pela região S e pelo litoral da região SE entre os dias 28 e 29 de junho, conforme indicado nos mapas animados abaixo.

Os mapas para os primeiros dias de julho (01 a 08 de julho) continuam sinalizado afluências recessivas.

Mapa de Chuva: NCEP / GEFS & INPE / CPTEC (29/Junho a 08/Julho)

ENA | ONS 5ª Semana: As ENAs previstas pelo ONS para a 5ª semana cairam 3% no SIN (-2.000 MW médios). No SE as afluências caíram de 78% para 77% da MLT. Já no S, a queda foi de 57% para 42% da média. No NE e N as afluências se mantiveram as mesmas, 39% e 74% da MLT.

ONS | Energia Natural Afluente 
Fonte: ONS

Liquidez BBCE

A liquidez dos contratos negociados na BBCE e acompanhados pela Pontoon-e (Jun/18, Jul/18, Ago/18, Set/18, Bimestre Ago-Set/18, 3º Tri/18, 4° Tri/18 e 2º Sem/18) recuou dramaticamente ao longo da última semana, mas principalmente na quarta-feira (27/06), quando o volume de energia negociada atingiu o segundo menor volume desde o início do nosso acompanhamento (34,0 MW médios).

O contrato mais negociado nesta quarta-feira foi o contrato de Ago/18, contabilizando 21,0 MW médios (30,6 MW médios no dia anterior), seguido pelo contrato de Jul/18 com 8,0 MW médios (11,0 MW médios).

Além destes, apenas dois outros contratos registraram negócios: (i) Set/18 (3,0 MW médios); e (ii) 2º Sem/18 (2,0 MW médios).

Fonte: BBCE

Preços, Assimetrias & Trades

A queda tanto do volume quanto dos preços, observada nesta quarta-feira, não indica uma reversão do cenário de preços elevados, uma vez que os mapas continuam apontando para afluência recessiva. No nosso entender, esta queda está atrelada a proximidade dos preços dos contratos negociados na BBCE ao preço teto estabelecido pela Aneel para o ano de 2018 (R$505,18/MWh). Em resumo, há um claro desequilíbrio na relação risco/retorno percebida pelo “trader” e uma reduzida propensão do consumidor a contratar energia quando o PLD está próximo do preço teto.

A Pontoon-e enxerga uma assimetria interessante nos contratos de Jul/18 e Ago/18, onde projetamos preços de R$465/MWh e R$445/MWh, sinalizando ganho potencial em relação aos preços de encerramento na BBCE de R$32/MWh e R$53/MWh, respectivamente.

Análise Cenários | Dispersão Preço no dia 27/06 (R$/MWh) 
Fonte: Pontoo-e

Dispersão Preços | Pontoon-e vs. BBCE no dia 27/06 (R$/MWh)Fonte: BBCE e Pontoon-e


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