Resumo do Dia

A BBCE encerrou o “pregão” desta quarta-feira (11/07) no campo positivo, com o preço dos contratos de energia acompanhados pela Pontoon-e registrando alta de +2,0% e bom volume de negócios.

O rápido deplecionamento dos reservatórios da região sudeste continua a pressionar os preços dos contratos de energia na BBCE. Nos últimos seis dias os reservatórios do sudeste recuaram quase 1 p.p., registrando uma média diária de ~0,17 p.p..

Nos últimos dois dias a média de decréscimo dos reservatórios foi superior a 0,20 p.p. O gráfico abaixo explica bem esta situação.

Pontoon-e | Preço do Contrato Jul/18 vs. Deplecionamento Diário (SE/CO)Fonte: ONS e BBCE

A BBCE voltou a registrar boa liquidez. O volume de energia transacionado somou 104,6 MW médios (150,3 MW médios no dia 10/07), registrando crescimento em relação ao volume médio negociado nos últimos cinco dias (90,1 MW médios).

Dos oitos contratos negociados na BBCE e acompanhados pela Pontoon-e referentes ao submercado SE/CO (Jul/18, Ago/18, Set/18, Out/18, Bimestre Ago-Set/18, 3º Tri/18, 4º Tri/18 e 2º Sem/18)  cinco registraram negócios. Mais uma vez os contratos do Bimestre Ago-Set/18, 3º Tri/18 e 2º Sem/18 não registraram negócios. Vale destacar que mais uma vez o contrato relativo ao Bimestre Ago-Set/18 não registrou negócios.

Três contratos se destacaram positivamente nesta quarta-feira. O contrato para entrega de energia no 4º Tri/18 registrou alta de (+8,8%), encerrando o dia cotado a R$285/MWh (+R$23/MWh). Já os contratos referente a Set/18 e Out/18 registraram alta de (+2,5%) e (+2,1%), encerrando o dia 11/07 cotados a R$387/MWh (+R$10/MWh) e R$343/MWh (+R$7/MWh). Além destes, também registraram alto os contratos de Ago/18 (+1,3%) e Jul/18 (+1,1%), que encerraram o dia cotados a R$467/MWh (+R$6/MWh) e R$480/MWh (+R$5/MWh).

Como resultado, o deságio em relação aos preços projetados pela Pontoon-e publicados no dia 02/07 para os produtos mais curtos (Jul/18, Ago/18 e Set/18) fechou, atingindo R$16/MWh, R$12/MWh e R$22/MWh, respectivamente.

BBCE | Preço dos Contratos de Energia SE/CO (R$/MWh) 
Fonte: BBCE e Pontoon-e

Vai Chover?

A análise dos mapas de previsão de precipitação para o período de 12 a 21/Julho efetuados pelo Centro de Previsão de Tempo e Estudos Climáticos/Instituto Nacional de Pesquisas Espacias (INPE/CPTEC) e previstas a partir do modelo de previsão ETA para os próximos 10 dias indicam para a 2ª semana de julho (07 a 13/07) a ocorrência de chuva fraca nas bacias dos rios Jacuí e Uruguai.

Já para o período de 12 a 19 de julho os mapas estão SECOS, voltando a indicar alguma chuva nos dias 20 e 21 de julho.

Diante deste cenário, é justo supor que o deplecionamento diário dos reservatórios da região sudeste deve se manter em torno dos atuais 0,20 p.p..

Mapa de Chuva: GEFS & INPE / CPTEC (12 a 21/Julho)

ONS | Balanço Energético Resumido no dia 10/07
Fonte: ONS

ONS | Carga de Energia: Programado vs. Realizado 
Fonte: ONS

Liquidez BBCE

A liquidez dos contratos negociados na BBCE e acompanhados pela Pontoon-e (Jul/18, Ago/18, Set/18, Out/18, Bimestre Ago-Set/18, 3º Tri/18, 4° Tri/18 e 2º Sem/18) embora tenha apresentado ligeiro recuo em relação a terça-feira, manteve um bom volume de negócios hoje (11/07).

O  volume de energia totalizou 104,6 MW médios (150,3 MW médios no dia 10/07). O contrato mais negociado no dia 11 de julho foi novamente o contrato de Set/18, contabilizando 56,8 MW médios (63,3 MW médios no dia anterior), seguido pelo contrato de Out/18 com 26,0 MW médios (21,4 MW médios). Além destes, três outros contratos registraram negócios: (i) Ago/18 (9,9 MW médios); (ii) Jul/18 (7,0 MW médio); e (iii) 4º Tri/18 (4,9 MW médios).

Fonte: BBCE

Preços, Assimetrias & Trades

O preço dos contratos acompanhados pela Pontoon-e na BBCE (Jul/18, Ago/18, Set/18, Out/18, Bimestre Ago-Set/18, 3º Tri/18, 4° Tri/18 e 2º Sem/18) convergiram para a curva de preços publicada pela Pontoon-e no dia 02/07, principalmente quando analisamos os contratos mais curtos (Jul/18 e Ago/18), que estão sendo negociados praticamente em linha com a nossa curva de preços.

Já os contratos para entrega de energia em Out/18, 4º Tri/18 e até o contrato relativo ao 2º Sem/18 nos parecem bem precificados, considerando as atuais premissas de afluência e carga. A única exceção fica por conta do contrato para entrega de energia em Set/18 que sinaliza deságio de R$19/MWh em relação a nossa projeção (R$405/MWh).

Análise Cenários | Dispersão Preço no dia 11/07 (R$/MWh) 
Fonte: Pontoon-e

Uma leitura menos atenta da tabela abaixo poderia sugerir que os contratos relativos ao Bimestre Ago-Set/18 e 3º Tri/18 também apresentam bom potencial de elevação em razão do desvio em relação aos preços projetados pela Pontoon-e, entretanto a liquidez destes contratos desapareceu. Como resultado, iremos substituir o produto Bimestre Ago-Set/18 por outro produto a ser divulgado no final do dia.

Dispersão Preços | Pontoon-e vs. BBCE no dia 11/07 (R$/MWh)Fonte: BBCE e Pontoon-e


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