Resumo do Dia

Em um dia com bom volume de negócios, apesar do jogo da seleção brasileira – “nem me fale disso” -, a BBCE encerrou o “pregão” desta sexta-feira em queda. Os contratos acompanhados pela Pontoon-e na BBCE recuaram na média (-0,3%), sendo que dos oito contratos acompanhados apenas um (Set/18) registrou variação negativa de -2,3%.

O volume de energia transacionado se manteve em um patamar aceitável, encerrando o dia com 72,1 MW médios negociados, registrando queda em relação ao volume negociado na véspera (89,5 MW médios), como também à média dos últimos cinco dias (78,7 MW médios).

Dos oitos contratos negociados na BBCE e acompanhados pela Pontoon-e referentes ao submercado SE/CO (Jul/18, Ago/18, Set/18, Out/18, Bimestre Ago-Set/18, 3º Tri/18, 4º Tri/18 e 2º Sem/18) apenas dois registraram negócios (Ago/18 e Set/18).

Conforme mencionamos anteriormente, apenas o contrato de Set/18 apresentou oscilação no preço (-2,3%), encerrando o dia cotado a R$354/MWh (-R$10/MWh).

BBCE | Preço de Fechamento dos Contratos de Energia SE/CO no dia 06/07 (R$/MWh)  
Fonte: BBCE e Pontoon-e

História do Dia

A CCEE manteve o PLD fixado no teto (R$505,18/MWh) para o período entre 7 e 13 de julho em todos os submercados Sudeste/Centro-Oeste, Sul, Nordeste e Norte. Segue abaixo um resumo do comunicado:

Afluência | A expectativa é de Energia Natural Afluente (ENA) abaixo da MLT (Média de Longo Termo) em todos os submercados. Com exceção do S, onde a previsão de afluências foi revista de 71% para 76% da MLT, todos os demais submercados tiveram as ENAs revistas para baixo: SE (73%), NE (36%) e N (74%). Em termos de energia, as afluências esperadas para o mês de julho estão cerca de 300 MW médios mais baixas, sendo a principal redução no SE (-700 MW médios).

Carga | A carga prevista para esta 2ª semana deve ficar cerca de 100 MW médios mais alta frente à carga esperada na semana anterior ,com elevação no NE (+200 MW médios) e redução no N (-100 MW médios). Nos demais submercados, a carga permanece inalterada.

Armazenamento | Já os níveis dos reservatórios do SIN estão cerca de 130 MW médios mais baixos em relação ao esperado, sendo que a redução está concentrada apenas no SE (-800 MW médios). Em contrapartida, os níveis dos reservatórios estão mais altos no S (+450 MW médios), NE (+200 MW médios) e N (+20 MW médios).

GSF e ESS | O fator de ajuste do MRE (Mecanismo de Realocação de Energia) para julho foi revisto de 61,3% para 60,6%. A previsão de Encargos de Serviços do Sistema (ESS) para o período é de R$ 29 milhões, montante referente à restrição operativa.

CCEE | PLD 2ª semana: 07 a 13/07 (R$/MWh)Fonte: ONS

Vai Chover?

A análise dos mapas de previsão de precipitação para o período de 07 a 16/Julho efetuados pelo Centro de Previsão de Tempo e Estudos Climáticos/Instituto Nacional de Pesquisas Espacias (INPE/CPTEC) e previstas a partir do modelo de previsão ETA para os próximos 10 dias indicam para a 2ª semana de julho (07 a 13/07) a ocorrência de chuva fraca nas bacias dos rios Jacuí e Uruguai.

Mapa de Chuva: GEFS & INPE / CPTEC (07 a 16/Julho)

Em comparação com os valores estimados para a semana em curso, prevê-se para a próxima semana operativa recessão nas afluências de todos os subsistemas.

A previsão mensal para julho continua a indicar a ocorrência de afluências abaixo da média histórica para todos os subsistemas.

PMO (07 a 13/Julho – RV01) | Energia Natural Afluente (%MLT)  
Fonte: ONS

Liquidez BBCE

A liquidez dos contratos negociados na BBCE e acompanhados pela Pontoon-e (Jul/18, Ago/18, Set/18, Out/18, Bimestre Ago-Set/18, 3º Tri/18, 4° Tri/18 e 2º Sem/18) recuou tanto em relação ao dia anterior, quanto em relação à média dos últimos cinco dias.

O  volume de energia negociado na BBCE e acompanhado pela Pontoon-e totalizou 72,1 MW médios nesta sexta-feira (06/07), sendo que dos oito contratos acompanhados apenas dois registraram negócios.

O contrato mais negociado no dia 06 de julho foi novamente o contrato de Ago/18, contabilizando 41,0 MW médios (36,5 MW médios no dia anterior), seguido pelo contrato de Set/18 com 31,1 MW médios (21,0 MW médios).

Fonte: BBCE

Preços, Assimetrias & Trades

O PLD para a 2ª semana de julho foi mais uma vez mantido  no teto (R$505,18/MWh) pela CCEE. Embora a afluência no submercado S tenha apresentado uma ligeira melhora na expectativa – com previsão de chuva fraca nos dias 05, 12 e 13 de julho – esta continua recessiva.

Adicionalmente a isto, as ENAs esperadas tanto para esta semana, quanto para o mês, confirmam o cenário de afluência recessiva para o mês de julho – pelo menos neste momento -, contribuindo para reduzir a percepção de risco dos agentes quanto a uma eventual melhora da hidrologia, o que poderia resultar em uma queda acentuada do PLD.

Vale destacar, que com exceção do submercado S, todos os demais submercados tiveram as suas previsões de afluência para a 2ª semana e para o mês de julho revistos para baixo.

A combinação de ambos eventos é, no nosso entender, forte o suficiente para continuar a impulsionar o preço da energia para cima, principalmente nos contratos para entrega em Jul/18, Ago/18 e Set/18 para um patamar acima de ~R$460/MWh.

Análise Cenários | Dispersão Preço no dia 06/07 (R$/MWh) 
Fonte: Pontoon-e

Dispersão Preços | Pontoon-e vs. BBCE no dia 06/07 (R$/MWh)Fonte: BBCE e Pontoon-e


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