Resumo do Dia na BBCE

Depois da forte alta no preço da energia observado ao longo dos últimos dias na BBCE, esta terça-feira (05/06) foi marcada por recuou no volume de energia negociado e preços ainda em elevação (+0,8%), porém mais moderada.  O volume de energia transacionado totalizou 110,5 MW médios) em relação a segunda-feira (161,9 MW médios), ficando abaixo da média dos últimos cinco dias (132,6 MW médios).

Dos contratos negociados na BBCE e acompanhados pela Pontoon-e referentes ao submercado SE/CO (Jun/18, Jul/18, Ago/18, Set/18, Bimestre Ago-Set/18, 3º Tri/18, 4º Tri/18 e 2º Sem/18) mais uma vez todos registraram negócios, refletindo a busca dos agentes por contratos mais longos.

Os contratos para entrega de energia em Jul/18, Ago/18 e 3° Tri/18 foram os destaques positivos do dia, registrando alta de +3,4%, +1,5% e +1,2%, respectivamente. Estes contratos encerraram o dia 05/06 cotados a R$360/MWh, R$330/MWh e R$325/MWh.

Dentre os demais contratos acompanhados pela Pontoon-e na BBCE, apenas os contratos do 2º Sem/18 (+1,1%) e Jun/18 (+0,8%) registraram alta. O destaque negativo do dia foi o contrato para Set/18, que registrou queda de -1,7%, encerrando esta terça-feira cotado a R$295/MWh.

Vai Chover?

A análise dos mapas de previsão de precipitação para o período de 07 a 16/Junho efetuados pelo Centro de Previsão de Tempo e Estudos Climáticos/Instituto Nacional de Pesquisas Espacias (INPE/CPTEC) e previstas a partir do modelo de previsão ETA para os próximos 10 dias apontam para uma hidrologia recessiva em praticamente todos os subsistemas.

Para a semana de 02 a 08/Junho a atuação de sistemas de baixa pressão na região Sul ocasiona chuva fraca nas bacias dos rios Jacuí, Uruguai, Iguaçu, Paranapanema, Tietê, no trecho incremental a UHE Itaipu e em pontos isolados do Grande.  O ONS prevê para a semana operativa de 02 a 08 de junho as seguintes ENAs: (i) SE (80% da MLT); (ii) S (39%); (iii) NE (41%); e (iv) N (109% da MLT). Já para o mês de junho as projeções apontam para SE/CO (77% da MLT), S (61%), NE (39%) e N (84%). 

Mapa de Chuva: NCEP/GEFS & INPE/CPTEC (07/Maio a 16/Junho)

Liquidez BBCE

A liquidez dos contratos negociados na BBCE e acompanhados pela Pontoon-e (Jun/18, Jul/18, Ago/18, Set/18, Bimestre Ago-Set/18, 3º Tri/18, 4° Tri/18 e 2º Sem/18) apresentou forte recuo em relação ao observado no dia anterior (04/06). O volume de energia negociada nestes contratos totalizou 110,5 MW médios.

Nesta terça-feira o contrato mais negociado foi o de Jul/18, contabilizando 47,4 MW médios (36,2 MW médios no dia anterior), seguido pelo contrato de Jun/18 com 30,7 MW médios (79,4MW médios no dia 04) e 3º Trim/18 com 11 MW médios (19,1 MW médios). Além destes, também registraram negócios os seguintes contratos: (i) Ago/18 (7,6 MW médios); (ii) 2º Sem/18 (5,8 MW médio); (iii) 4º Tri/18 (4,0 MW médios); (iv) Set/18 (3,0 MW médios); e (v) Bimestre Ago-Set/18 (1 MW médio).

Fonte: BBCE

Portfólio Sugerido Pontoon-e: Semana 04 a 11/06

Além das sugestões de Trade Ideas – onde buscamos assimetrias entre o preço dos contratos negociados na BBCE e as projeções de preço realizadas pela Pontoon-e -, também publicamos semanalmente uma sugestão de portfólio com os trade calls indicados pela Pontoon-e.

Para a semana de 04 a 11 de junho, a Pontoon-e sugeriu dois “trade calls”, sendo uma opção de compra (Long) e uma de venda (Short), que apresentavam à época assimetria e risco interessantes, além de liquidez aceitável:

(i) Contrato Jun/18 (COMPRA): Lucro Potencial de R$66,00/MWh; e

(ii) Contrato 2º Sem/18 (VENDA): Lucro Potencial de R$43,50/MWh.

Em termos de liquidez o contrato de Jun/18 é atualmente o mais liquido da BBCE, com volume médio diário negociado de 62 MW médios, seguido pelo contrato de Jul/18 com liquidez diária média de 32 MW médios. Dentre os demais contratos também merecem destaque os contratos referentes ao 3o Tri/18 (8 MW médios) e 2o Sem/18 (6 MW médios).

Para os agentes interessados em um portfólio sugerimos a seguinte alocação: (i) Jun/18: 60%; e (ii) 2º Sem/18: 40%.

Portfólio Pontoon-e
Fonte: Pontoon-e

Até o momento (05/06) nossas sugestões de trade tem registrada lucro teórico de R$1,80/MWh no contrato Jun/18 e perda teórica de R$1,20/MWh (2º Sem/18). A performance do portfólio até dia 05/06 está positiva em R$0,60/MWh.

Pontoon-e: Trade Calls Sugeridos & Performance Portfólio no dia 05/06Fonte: Pontoon-e

O atual momento é bem interessante, pois identificamos poucas opções para compra (LONG), ou mais precisamente, apenas o contrato para Jun/18, que indica um potencial de ganho de R$63/MWh.

Uma rápida olhada em nossa tabela de dispersão de preços (vide abaixo) indica que os demais produtos negociados na BBCE e acompanhados pela Pontoon-e são opções de venda (SHORT).

Pontoon-e | Dispersão Preços: BBCE vs. Curva de Preços Pontoon-eFonte: BBCE, Pontoon-e & EIG


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