Resumo do Dia na BBCE

O “pregão” desta segunda-feira (04/06) na BBCE registrou mais um dia de forte alta (+4,1%) no preço dos contratos de energia, ainda refletindo a combinação de retomada gradual do consumo de energia, mas principalmente a manutenção do cenário de baixa afluência. O volume de energia transacionado totalizou 161,9 MW médios (121,9 MW médios), registrando expressivo crescimento em relação a média dos últimos cinco dias (124,0 MW médios).

Dos contratos negociados na BBCE e acompanhados pela Pontoon-e referentes ao submercado SE/CO (Jun/18, Jul/18, Ago/18, Set/18, Bimestre Ago-Set/18, 3o Tri/18, 4o Tri/18 e 2o Sem/18) mais uma vez todos registraram negócios.

Os contratos para entrega de energia em Jun/18, Jul/18 e 3o Trim/18 foram os destaques positivos do dia, registrando alta expressiva de +8,4%, +7,9% e +5,2%, respectivamente. Estes contratos encerraram o dia 04/06 cotados a R$387/MWh, R$348/MWh e R$335/MWh.

Com exceção do contrato de Set/18 que recuou -0,7% e terminou o dia cotado a R$300/MWh, os demais contratos registraram alta de +3,9% (Ago/18), +3,7% (Bimestre Ago-Set/18), +2,5% (2o Sem/18) e +1,7% (4o Tri/18).

Pontoon-e | Contratos Negociados na BBCE (R$/MWh)Fonte: BBCE e Pontoon-e

Liquidez BBCE

A liquidez dos contratos negociados na BBCE e acompanhados pela Pontoon-e (Jun/18, Jul/18, Ago/18, Set/18, Bimestre Ago-Set/18, 3o Tri/18, 4o Tri/18 e 2o Sem/18) totalizou 161,9 MW médios.

Mais uma vez os contratos de Jun/18 e Jul/18 foram os mais líquidos, contabilizando 79,4 MW médios (36,6 MW médios no dia anterior) e 36,2 MW médios (35,2 MW no dia 01/04), seguido pelo contrato do 3o Tri/18 com 19,1 MW médios (8,0 MW médios).

Além destes, também registraram negócios os seguintes contratos: (i) Ago/18 (9,2 MW médios); (ii) Bimestre Ago-Set/18 (7,0 MW médios); (iii) 2o Sem/18 (6,0 MW médios); (iv) 4o Trim/18 (3,0 MW médios); e (v) Set/18 (2,0 MW médios).

Fonte: BBCE

Portfólio Sugerido Pontoon-e: Semana 04 a 11/06 (Novo Call)

Além das sugestões de Trade Ideas – onde buscamos assimetrias entre o preço dos contratos negociados na BBCE e as projeções de preço realizadas pela Pontoon-e -, também publicamos semanalmente uma sugestão de portfólio com os trade calls indicados pela Pontoon-e.

O atual momento é bem interessante, pois identificamos poucas opções para compra (LONG), ou mais precisamente, apenas o contrato para Jun/18, que indica um potencial de ganho de R$66/MWh.

Uma rápida olhada em nossa tabela de dispersão de preços (vide abaixo) indica que os demais produtos negociados na BBCE e acompanhados pela Pontoon-e são opções de venda (SHORT).

Com exceção do contrato de Jul/18, que está sendo negociado com um prêmio implícito de R$31/MWh em relação à nossa projeção, os demais contratos estão sendo negociados com um prêmio médio de ~R$50/MWh.

Pontoon-e | Dispersão Preços: BBCE vs. Curva de Preços Pontoon-eFonte: BBCE, Pontoon-e & EIG

Em termos de liquidez o contrato de Jun/18 é atualmente o mais liquido da BBCE, com volume médio diário negociado de 62 MW médios, seguido pelo contrato de Jul/18 com liquidez diária média de 32 MW médios. Dentre os demais contratos também merecem destaque os contratos referentes ao 3o Tri/18 (8 MW médios) e 2o Sem/18 (6 MW médios).

Após estas considerações, a Pontoon-e decidiu sugerir para a semana de 04 a 11 de junho apenas dois “trade calls”, que apresentam assimetria e risco interessantes, além de liquidez diária aceitável:

(i) Contrato Jun/18 (COMPRA): Lucro Potencial de R$66/MWh; e

(ii) Contrato 2o Sem/18 (VENDA): Lucro Potencial de R$43,50/MWh.

Para os agentes interessados em um portfólio sugerimos a seguinte alocação: (i) Jun/18: 60%; e (ii) 2o Sem/18: 40%.

Portfólio Pontoon-e
Fonte: Pontoon-e

Pontoon-e: Trade Calls Sugeridos & Performance Portfólio (Data 04/06)Fonte: Pontoon-e


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