O ONS (Operador Nacional do Sistema) publicou excepcionalmente nesta quarta-feira (14/11) o PMO (Programa Mensal de Operação) com as premissas do Programa Mensal de Operação para o mês de novembro de 2018, bem como os resultados de despacho térmico, CMO (Custo Marginal de Operação), energia natural afluente (ENA) e armazenamentos para a 4ª semana operativa do mês, de 17 a 23 de novembro.

Abaixo apresentamos um resumo e os principais destaques deste documento.

Highlights do PMO

Custo Marginal de Operação (CMO) | Para esta 4ª semana operativa de outubro, o CMO médio estabelecido para todos os submercados do SIN (Sistema Interligado Nacional) apresentou ligeira queda, passando de R$114,48/MWh para R$113,40/MWh (-0,9%), sinalizando para uma nova redução do PLD em relação ao preço divulgado na semana anterior (R$120,77/MWh). A projeção da Pontoon-e aponta para um PLD no submercado SE/CO de ~R$119/MWh.

Vale destacar que a atualização da previsão de vazões foi o principal fator que impactou o CMO de todos os subsistemas do SIN, resultando em sua redução (-R$1,78/MWh).

Como resultado, o ONS manteve praticamente inalterada a projeção de despacho termelétrico para a próxima semana, passando de 4,7 GW médios para 4.8 GW médios: (i) Inflexibilidade: 3.5 GW médios; (ii) Ordem de Mérito: 1.1 GW médios; e (iii) Restrição Elétrica: 0.2 GW médios.

Lembramos que o PLD para a semana de 17 a 23 de novembro será publicado excepcionalmente nesta quarta-feira (14/11), no final do dia.

PMO (Outubro – 17 a 23/11) | Custo Marginal de Operação (R$/MWh) 
 
Fonte: ONS

Energia Natural Afluente (ENA) | A ENA esperada pelo ONS para a 4ª semana operativa aponta para um expressivo aumento na afluência nos submercados SE (de 120% para 130%), NE (de 52% para 89%) e N (de 73% para 76%). Já a estimativa para o submercado sul é de queda: S (de 109% para 77%).

O ONS estima para o mês de novembro afluência recessiva apenas nos submercados nordeste e norte: NE (de 70% para 77%) e N (de 81% para 72%). Para os demais submercados a estimativa é de hidrologia acima da média histórica (MLT): SE (de 116% para 120%), S (de 118% para 108%).

PMO (Outubro – 17 a 23/11) | Energia Natural Afluente (%MLT)  
 
Fonte: ONS

Armazenamento | Para o mês de outubro (31/10) os valores esperados dos níveis de armazenamento final pelo ONS são: SE (20,0%), S (74,4%), NE (25,8%) e N (26,4%). Já a estimativa para o nível dos reservatórios para o final de novembro (30/11) publicada é a seguinte: SE (de 19,1% para 21,8%); S (de 73,7% para 72,2%), NE (de 26,3% para 29,8%) e N (de 18,6% para 19,1%).

Os níveis dos reservatórios do SIN ficaram cerca de +1.705 MW médios mais altos em relação ao esperado, com elevação no SE (+1.220 MW médios), no NE (+520 MW médios) e no N (+45 MW médios). Já no submercado S o nível dos reservatórios está mais baixo: S (-80 MW médios).

PMO (Outubro – 17 a 23/11) | Nível dos Reservatórios no dia 30/11 (%)  
 
Fonte: ONS

Carga de Energia | De acordo com o PMO publicado hoje, referente ao mês de novembro, a estimativa de crescimento da carga no SIN realizada pelo ONS passou de +1,4% para +2,6%. Este crescimento reflete a expansão do consumo na quase totalidade dos submercados: SE (de +1,7% para +1,9%), S (de +0,4% para +5,9%) e NE (mantido em +3,5%). A exceção foi o submercado N (de -2,8% para -1,8%). De uma forma geral a estimativa de carga para o mês de novembro apresentada nesta 4ª semana operativa surpreende positivamente revertendo a expectativa inicial de queda na carga do SIN em todos os submercados.

Já a expectativa de carga para a próxima semana está +360 MW médios mais alta, elevação esperada no S (+310 MW médios) e no N (+50 MW médios). Nos demais submercados, a carga esperada segue inalterada na comparação com os índices previstos na semana anterior.

PMO (Outubro – 17 a 23/11) | Carga de Energia (MW médios)Fonte: ONS

Corte do CMO mais uma vez reflete melhora da afluência. A ligeira queda observada no CMO médio de R$114,48/MWh para R$113,40/MWh (-0,9%), estabelecido para todos os submercados do SIN, sinaliza que o PLD a ser divulgado no final do dia deverá ser inferior ao PLD médio da última semana (R$120,77/MWh). A decisão do ONS em reduzir o CMO nesta 4ª semana deve-se fundamentalmente a atualização da previsão de vazões, o que impactou o CMO de todos os subsistemas do SIN, resultando em sua redução (-R$1,78/MWh). Vale destacar, a expressiva elevação na projeção de ENA para esta 4ª semana no SE/CO, que passou de 120% para 130% da MLT.

Pontoon-e projeta PLD da 4ª semana ~R$119/MWh. Esta redução do CMO certamente impactará o PLD a ser anunciado no final do dia e consequentemente a projeção de preços dos agentes para a próxima semana. Nossa estimativa é de um PLD próximo a R$119MWh.

Embora grande parte desta queda já tenha sido antecipada pelos agentes ao longo das últimas duas semanas, a tendência é que a confirmação de um PLD inferior a R$120/MWh para a 4º semana operativa, deva gerar um novo movimento “across-the-board” de corte nas projeções de preço da energia para os próximos meses, não apenas para Dez/18 (M+1), mas principalmente nos preços para Jan/19 (M+2), Fev/19 (M+3) e Mar/19 (M+4). Mercado deve manter viés de baixa ao longo da próxima semana.

Curva de preços Pontoon-e segue em linha com o cenário publicado pelo ONS. Pontoon-e atualizou sua curva de preços para o submercado SE/CO no último dia 13/11, já incorporando a expectativa de manutenção de um cenário hidrológico favorável. Neste sentido, não enxergamos no momento a necessidade de revisitar nossas premissas e tampouco revisar nossos preços.

Para ter acesso ao relatório de preços click no link abaixo.

https://pontoon-e.com/pontoon-e-nova-curva-de-precos-13-11/
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