O ONS (Operador Nacional do Sistema) publicou nesta sexta-feira (09/11) o PMO (Programa Mensal de Operação) com as premissas do Programa Mensal de Operação para o mês de novembro de 2018, bem como os resultados de despacho térmico, CMO (Custo Marginal de Operação), energia natural afluente (ENA) e armazenamentos para a 3ª semana operativa do mês, de 10 a 16 de novembro.

Abaixo apresentamos um resumo e os principais destaques deste documento.

Highlights do PMO

Custo Marginal de Operação (CMO) | Para esta 3ª semana operativa de outubro, o CMO médio estabelecido para todos os submercados do SIN (Sistema Interligado Nacional) apresentou queda, passando de R$143,93/MWh para R$114,48/MWh (-20,5%), sinalizando para uma redução do PLD em relação ao preço divulgado na semana anterior (R$149,95/MWh). A projeção da Pontoon-e aponta para um PLD no submercado SE/CO de ~R$120/MWh.

Vale destacar que a atualização da Função de Custo Futuro (FCF) foi o principal fator que impactou na redução do CMO em todos os subsistemas do SIN, em razão da expectativa de melhora na afluência do SIN, principalmente no submercado SE/CO.

Como resultado, o ONS revisou para baixo a projeção de despacho termelétrico para a próxima semana, passando de 6,0 GW médios para apenas 4.7 GW médios: (i) Inflexibilidade: 3.4 GW médios; (ii) Ordem de Mérito: 1.2 GW médios; e (iii) Restrição Elétrica: 0.2 GW médios.

Lembramos que o PLD para a semana de 10 a 16 de novembro será publicado nesta sexta-feira (09/11), no final do dia.

PMO (Outubro – 10 a 16/11) | Custo Marginal de Operação (R$/MWh) 
 
Fonte: ONS

Energia Natural Afluente (ENA) | A ENA esperada pelo ONS para a 3ª semana operativa aponta para um ligeiro aumento na afluência nos submercados SE (de 91% para 120%), NE (de 39% para 52%) e N (de 54% para 73%). Já a estimativa para o submercado sul é de queda: S (de 124% para 109%).

O ONS estima para o mês de novembro afluência recessiva apenas nos submercados nordeste e norte: NE (de 59% para 70%) e N (de 69% para 81%). Para os demais submercados a estimativa é de hidrologia acima da média histórica (MLT): SE (de 103% para 116%), S (de 111% para 118%).

PMO (Outubro – 10 a 16/11) | Energia Natural Afluente (%MLT) 
 
Fonte: ONS

Armazenamento | Para o mês de outubro (31/10) os valores esperados dos níveis de armazenamento final pelo ONS são: SE (20,0%), S (74,4%), NE (25,8%) e N (26,4%). Já a estimativa para o nível dos reservatórios para o final de novembro (30/11) publicada é a seguinte: SE (de 20,4% para 19,1%); S (de 65,9% para 73,7%), NE (de 26,1% para 26,3%) e N (de 19,0% para 18,6%).

Os níveis dos reservatórios do SIN ficaram cerca de +920 MW médios mais altos em relação ao esperado, com elevação no S (+1.065 MW médios) e no NE (+260 MW médios). Nos demais submercados os níveis estão mais baixos: no SE (-205 MW médios) e no N (-200 MW médios).

PMO (Outubro – 10 a 16/11) | Nível dos Reservatórios no dia 30/11 (%) 
 
Fonte: ONS

Carga de Energia | De acordo com o PMO publicado hoje, referente ao mês de novembro, a estimativa de crescimento da carga no SIN realizada pelo ONS passou de +2,1% para +1,4%. Este crescimento reflete a expansão do consumo na quase totalidade dos submercados: SE (de +2,3% para +1,7%), S (de +1,2% para +0,4%) e NE (mantido em +3,5%). A exceção foi o submercado N (de -0,8% para -2,8%). De uma forma geral a estimativa de carga para o mês de novembro apresentada nesta 3ª semana operativa confirma tendência de revisão para baixo das estimativas inicias de carga do SIN em todos os submercados.

Já a carga esperada para a próxima semana operativa deve ficar em torno de -100 MW médios mais baixa, com redução apenas no N (-100 MW médios). Já em relação ao mês de novembro, as novas estimativas publicadas pelo ONS implicam em um corte de -437 MW médios, tendo como principais destaques negativos os submercados SE (-254 MW médios), N (-111 MW médios) e S (-80 MW médios).

PMO (Outubro – 10 a 16/11) | Carga de Energia (MW médios)Fonte: ONS

Corte do CMO reflete melhora da afluência e redução da carga no SIN. A queda observada no CMO médio de R$143,93/MWh para R$114,48/MWh (-20,5%), estabelecido para todos os submercados do SIN, sinaliza que o PLD a ser divulgado no final do dia deverá ser inferior ao PLD médio da última semana (R$149,95/MWh). A decisão do ONS em reduzir o CMO nesta 3ª semana deve-se fundamentalmente a atualização da Função de Custo Futuro (FCF), em razão da expectativa de expressiva elevação da afluência no submercado SE/CO (120% da MLT).

Pontoon-e projeta PLD da 3ª semana <R$130/MWh. Esta redução do CMO certamente impactará o PLD a ser anunciado no final do dia e consequentemente a projeção de preços dos agentes para a próxima semana. Nossa estimativa é de um PLD inferior a R$120/MWh.

Embora grande parte desta queda já tenha sido antecipada pelos agentes, a tendência é que a confirmação de um PLD inferior a R$120/MWh para a 4º semana operativa, deva gerar um novo movimento “across-the-board” de corte nas projeções de preço da energia para os próximos meses, não apenas para Dez/18 (M+1), mas principalmente nos preços para Jan/19 (M+2), Fev/19 (M+3) e Mar/19 (M+4). Mercado deve manter viés de baixa.

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