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Pontoon-e | Bandeira Tarifária Preliminar (Vermelha 2 – até outubro)

Pontoon-e |

A Pontoon-e atualizou no dia 12/06 sua curva de preços futuros para o período compreendido entre junho a dezembro para o submercado SE/CO. Esta nova curva de preços já incorpora os dois recentes cortes na carga anunciado pelo ONS (Operador Nacional do Sistema).

As novas projeções publicadas apresentam expressiva elevação em relação às estimativas do dia 04/06 (+31,6% média), devido a utilização de um cenário hidrológico mais recessivo no curto prazo (mês corrente e próximo), mas principalmente em razão de uma alteração nas premissas referentes a ENA (Energia Natural Afluente) para os meses subsequentes.

Até então, nossa curva de preços considerava a estimativa da ENA para o curto prazo (Mês Corrente) e estimativa “flat” para os meses subsequentes (ENA linear nos três cenários apresentados): Base (100% MLT), Seco (85% MLT) e Úmido (115% MLT).

A título de comparação destacamos a ENA média da nova curva de preços publicada: Base (87% MLT), Seco (79% MLT) e Úmido (92% MLT).

Na tabela abaixo apresentamos a nova curva de preços para os produtos acompanhados pela Pontoon-e e negociados na BBCE.

Pontoon-e: Curva de Preços para a semana 12 a 19/06Fonte: Pontoon-e

“Backdrop”: O contexto geral continua muito parecido com o observado ao longo da primeira semana de junho, com os mapas mostrando manutenção do quadro de afluência recessiva. Nossas simulações contemplam para o mês de junho uma ENA (Energia Natural Afluente) de 77% da MLT (Média de Longo Termo) no submercado SE/CO e de 61% da MLT no S. Já para o mês de julho adotamos ENA de 82% no SE/CO e 80% no submercado S.

Ressaltamos que os mapas estão bem voláteis, principalmente quanto as previsões para os submercados SE/CO e S e devem continuar assim ao longo do período seco.

O consumo médio que vinha na faixa dos ~60 GW médios e recuou para ~54 GW médios no auge da greve dos caminhoneiros, retornou ao patamar anterior à crise.

Fonte: ONS

Projeções Pontoon-e: Com exceção do preço projetado para o contrato de Jun/18 (+2,0%), nossa nova curva de preços aponta para forte elevação em todos os demais contratos de energia negociados na BBCE e acompanhados pela Pontoon-e: (i) Jul/18 (+33,8%); (ii) Ago/18 (+46,5%); (iii) Set/18 (+36,5%); (iv) Bimestre Ago-Set/18 (+41,5%); (v) 3º Tri/18 (+38,4%); (vi) 4º Trim/18 (+22,7%); e (vii) 2º Sem/18 (+32,4%).

Projeção PLD SE/CO: Análise Comparativa Cenários
Fonte: Pontoon-e

Pontoon-e estima manutenção da Bandeira Vermelha 2 (+R$50/MWh) até outubro

A nova curva de preços publicada pela Pontoon-e no último dia 12/06 aponte para uma significativa alta do PLD projetado (+31,6%). Todas as informações disponíveis até o momento sinalizam para a manutenção da Bandeira Tarifária Vermelha 2 até o mês de outubro.

Nossa expectativa está fundamentada na combinação de uma hidrologia desfavorável para estes meses e GSF (Generation Scaling Factor) inferior a 100% (variando entre ~65% e ~70%), em função da estratégia de sazonalização da energia assegurada das usinas hidrelétricas definida pelos agentes de geração em dezembro de 2017.

Na tabela abaixo apresentamos a nova projeção de PLD (SE/CO) realizada pela Pontoon-e, como também o resumo do nosso modelo de estimativa de Bandeira Tarifária (Heat Map).

Projeção Bandeira Tarifária: Heat Map Pontoon-e no dia 12/06Fonte: Pontoon-e

Bandeira Vermelha 2 terá um impacto médio de ~9,9% nas tarifas neste período

Lembramos que a manutenção da Bandeira Vermelha 2 traz um impacto de R$50/MWh na tarifa paga pelos consumidores em todo o Brasil, resultando em um reajuste adicional de ~9,9% (Tarifa Média B1 Brasil de R$506/MWh)

A título de exemplo lembramos que a Bandeira Amarela – que adiciona automaticamente R$10/MWh na tarifa – resulta em um reajuste médio de 2,0% na tarifa B1 e a Bandeira Vermelha 1 – acréscimo de R$30/MWh – implicará em um reajuste médio de 5,9% na tarifá B1.

Pontoon-e: Projeção Bandeira TarifáriaFonte: Pontoon-e


 

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