ENA recessiva eleva preços futuros de energia

A Pontoon-e atualizou no dia 21/05 sua curva de preços futuros para o período compreendido entre maio a dezembro. Em resumo, a nova curva de preços projetada aponta para uma forte elevação em relação a semana anterior (+12,2% média). Nossa projeção de preço para todos os contratos acompanhados pela Pontoon-e registraram elevação, com destaque para os contratos para Jun/18, Jul/18 e bimestre Mai-Jun/18, que apresentaram forte alta (+36,4%, +14,1% e +22,4%).

As projeções para os demais contratos registraram na média elevação de +4,9%, com destaque para os contratos para Mai/18 (+8,7%), 3o Tri/18 (+5,3%), 2o Sem/18 (+5,1%) e 4o Tri/18 (+4,8%). Na tabela abaixo apresentamos a nova curva de preços para os produtos acompanhados pela Pontoon-e e negociados na BBCE.

Pontoon-e: Curva de Preços para a semana 21 a 28/05Fonte: Pontoon-e & EIG

A forte deterioração na expectativa da ENA (Energia Natural Afluente) para o período compreendido entre 19 a 25/05, onde prevê-se ENA de 73% (SE/CO) e 56% (S), culminaram na elevação das nossas projeções de PLD para maio (+8,7%) e junho (+36,4%). A frustração em relação à esperada elevação da ENA no submercado S, com a chegada de duas frentes frias, foi o grande vilão na reversão das expectativas e consequente elevação dos preços. “PLD do início de julho irá superar os R$350/MWh”.

Nossa estimativa de PLD (SE/CO) para Maio/18 passou para R$326/MWh (R$300/MWh em 14/Maio), para Junho/18 subiu para R$405/MWh (R$297/MWh), para Julho/18 subiu para R$315/MWh (R$276/MWh) e para o bimestre Mai-Jun/18 subiu para R$365,50/MWh (R$298,50/MWh).

Projeção PLD SE/CO: Análise Comparativa Cenários
Fonte: Pontoon-e & EIG

Pontoon-e estima Bandeira Vermelha 2 (+R$50/MWh) já em Junho

A recente elevação nas estimativas do PLD para maio e para os meses subsequentes realizadas pela Pontoon-e no dia 21/05, apontam para a possibilidade real de Bandeira Tarifária Vermelha 2  já no mês de junho.

Nossa expectativa está fundamentada na combinação de uma hidrologia desfavorável para o início do mês e GSF (Generation Scaling Factor) inferior a 100% (~76%%), em função da estratégia de sazonalização da energia assegurada das usinas hidrelétricas definida pelos agentes de geração em dezembro de 2017.

Na tabela abaixo apresentamos a nova projeção de PLD (SE/CO) realizada pela Pontoon-e, como também o resumo do nosso modelo de estimativa de Bandeira Tarifária (Heat Map).

Projeção Bandeira Tarifária: Heat Map Pontoon-e (em 21/05)Fonte: Pontoon-e

Bandeira Vermelha 2 terá um impacto médio de ~10,5% nas tarifas em junho

A entrada da Bandeira Vermelha 2 em junho terá um impacto imediato de R$50/MWh na tarifa paga pelos consumidores em todo o Brasil, resultando em um reajuste adicional de ~10,5%.

A título de exemplo lembramos que a Bandeira Amarela – que adiciona automaticamente R$10/MWh na tarifa – resulta em um reajuste médio de 2,0% na tarifa B1 e a Bandeira Vermelha 1 – acréscimo de R$30/MWh – implicará em um reajuste médio de 6,3% na tarifá B1.

Pontoon-e: Projeção Bandeira TarifáriaFonte: Pontoon-e

Pontoon-e estima impacto da tarifa de energia no IPCA de 0,51% em 2018

Nossas projeções de RTA (Reajuste Tarifário Anual) para as 17 distribuidoras de energia que compõe o IPCA equivalem a uma reajuste (média ponderada) de 14,55%, gerando um impacto direto no IPCA de 0,51%.

Se considerarmos a manutenção da Bandeira Vermelha 2 em todos os meses, o impacto no IPCA seria de ~0,38% na Bandeira Vermelha 2 (+R$50/MWh), ~0,08% na Bandeira Amarela (+R$10/MWh) e ~0,23% na Bandeira Vermelha 1 (+R$30/MWh).

Abaixo apresentamos o mapa resumo de estimativa das bandeiras para 2018 e nossas estimativas de reajuste tarifário para as 17 distribuidoras que integram o IPCA.

Pontoon-e: Projeção RTA das 17 DisCos do IPCAFonte: Pontoon-e & TR Soluções


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