Conjuntura: Ajuste na carga afeta preços futuros

A Pontoon-e atualizou no dia 04/06 sua curva de preços futuros para o período compreendido entre junho a dezembro para o submercado SE/CO. Esta nova curva de preços já incorpora o recente corte na carga anunciado pelo ONS (Operador Nacional do Sistema) no último dia 30/05.

Com exceção dos preços projetados para os contratos de Jun/18 (+4,4%) e 4o Trim/18 (+1,5%), nossa nova curva de preços sinaliza queda em todos os demais contratos de energia negociados na BBCE e acompanhados pela Pontoon-e: (i) Ago/18 (-5,6%); (ii) Bimestre Ago-Set/18 (-3,5%); (iii) 3o Tri/18 (-3,1%); (iv) Jul/18 (-1,9%); (v) Set/18 (-1,2%); e (vi) 2o Sem/18 (-1,2%).

Na tabela abaixo apresentamos a nova curva de preços para os produtos acompanhados pela Pontoon-e e negociados na BBCE.

Pontoon-e: Curva de Preços para a semana 04 a 11/06Fonte: Pontoon-e & EIG

O contexto geral continua muito parecido com o observado ao longo de maio, com os mapas mostrando manutenção do quadro de afluência recessiva. Nossas simulações contemplam para o mês de junho uma ENA (Energia Natural Afluente) de 77% da MLT (Média de Longo Termo) no submercado SE/CO e de 61% da MLT no S. Ressaltamos que os mapas estão bem voláteis, principalmente quanto as previsões para os submercados SE/CO e S.

A combinação destes dois eventos (corte da carga + afluência recessiva), entretanto, resultaram em uma ligeira queda em nossas projeções para o período de junho a dezembro (-1,3% na média).

A exceção foi a nossa estimativa de PLD (SE/CO) para Jun/18, que subiu para R$453MWh (R$434MWh). Já nossa estimativa para Jul/18 recuou para R$317/MWh (R$323/MWh), para Ago/18 para R$271/MWh (R$287/MWh) e para o Bimestre Ago-Set/18 desceu para R$261/MWh (R$270/MWh).

Projeção PLD SE/CO: Análise Comparativa Cenários
Fonte: Pontoon-e & EIG

Condições de abastecimento sem risco para 2018

A recente alta do PLD na 2a Semana de junho no SE/CO (R$440,98/MWh média) é reflexo direto da hidrologia desfavorável da última semana, como também da expectativa de manutenção deste quadro recessivo ao longo da próxima semana.

O ONS prevê para a semana operativa de 02 a 08 de junho as seguintes ENAs: (i) SE (80% da MLT); (ii) S (39%); (iii) NE (41%); e (iv) N (109% da MLT). Já para o mês de junho as projeções apontam para SE/CO (77% da MLT), S (61%), NE (39%) e N (84%). Como resultado, revisamos para cima nossa expectativa de ENA para o sistema SE/CO de 75% da MLT para 77% da MLT em junho.

Vale ressaltar que de julho a dezembro estamos assumindo em nossos cenários as seguintes premissas de ENA: Base (100% MLT), Seco (85% MLT) e Úmido (115% MLT).

De acordo com as nossas projeções para o Cenário Base, os reservatórios do SE/CO devem encerrar o mês de junho em 40,5%, julho em 38,0%, agosto em 32,5% e setembro 26,9%, eliminando até o momento qualquer risco de racionamento de energia em 2018.

Projeção Reservatórios SE/CO: Análise Comparativa Cenários
Fonte: Pontoon-e & EIG

Reservatórios SIN: Realizado x Projetado no dia 04/Junho
Fonte: Pontoon-e & EIG

Fonte: Pontoon-e & EIG

Fonte: Pontoon-e & EIG

Fonte: Pontoon-e & EIG

Vai Chover?

A análise dos mapas de previsão de precipitação para o período de 05 a 14/Junho efetuados pelo Centro de Previsão de Tempo e Estudos Climáticos/Instituto Nacional de Pesquisas Espacias (INPE/CPTEC) e previstas a partir do modelo de previsão ETA para os próximos 10 dias apontam para uma hidrologia recessiva em praticamente todos os subsistemas.

Para a semana de 02 a 08/Junho a atuação de sistemas de baixa pressão na região Sul ocasiona chuva fraca nas bacias dos rios Jacuí, Uruguai, Iguaçu, Paranapanema, Tietê, no trecho incremental a UHE Itaipu e em pontos isolados do Grande.

A previsão mensal para junho indica a ocorrência de afluências abaixo da média histórica para todos os subsistemas.

Mapa de Chuva: NCEP/GEFS & INPE/CPTEC (05/Maio a 14/Junho)

 


 

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