Os investimentos em renda fixa descontada a inflação chegaram a um valor negativo. Em outras palavras: se desvalorizam.

Transferir recursos das pessoas físicas para o Estado – esta é a estratégia com a atual taxa de juros real negativa. Isto pois a dívida do setor público esta lastreada – em grande medida – na taxa de juros real.

Além de onerar as pessoas físicas, faz a nossa moeda se desvalorizar como tem sido observado.

E aqui vem o desafio para o setor elétrico. Investidores internacionais demandam uma taxa interna de retorno para seus projetos medidos em moeda forte.

O custo da energia a ser gerada por novas usinas, a serem construídas, que já é a mais cara entre os BRICS, deverá subir consideravelmente.


Energy and negative real interest rates in Brazil

Fixed income investments discounted for inflation reach a negative value in Brazil. In other words: they devalue themselves.

Transferring resources from individuals to the State – this is the strategy with the current negative real interest rate. Basically because the public sector’s debt is based – to a large extent – on the real interest rate.

In addition to encumbering individuals, it causes our currency to devalue, as it has been seen in the recent past.

And here comes the challenge for the electricity sector. International investors demand an internal rate of return for their projects measured in hard currency.

The cost of energy to be generated by new power plants, to be built, which is already the most expensive among the BRICS (Brazil, Russia, India, China and South Africa), is expected to rise considerably.


 

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Rafael Herzberg
Rafael Herzberg é consultor independente para assuntos de energia por mais de 30 anos. Premiado no Brasil e Estados Unidos por cases de eficiência energética, geração on-site e projetos to-the-fence. Palestrante no Brasil e Estados Unidos em eventos de energia. Presta consultoria para clientes consumidores de energia (indústria, comércio e instituições), ofertantes de soluções em energia, concessionárias e comercializadores de energia além de ser convidado para atuar em casos de arbitragem de contratos de energia.
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