Analistas dos países desenvolvidos tem – frequentemente – comentado que a economia mundial vive uma bolha e a possibilidade cada vez mais próxima do seu estouro.

Argumentam que a valorização das ações – por exemplo – está desatrelada da realidade da maioria das empresas. É uma situação que Bernanke (ex- CEO do FED) cunhou de “exuberância irracional”.

O pais aumentou muito sua dívida em relação ao seu PIB , não reduziu o custo de sua máquina, os impostos continuam altíssimos e o desemprego nas nuvens.

Embarcando neste cenário, como avaliar o futuro do setor elétrico brasileiro?

O setor elétrico, que é capital intensivo está associado ao custo do dinheiro. Os juros devem subir consideravelmente (inflação) e assim o custo da amortização dos empréstimos, o que equivale a dizer, aumento das tarifas.

Neste panorama a demanda por energia cairia por conta do “estouro da bolha” mas mesmo assim as tarifas subiriam, agravando a situação.


Energy and the bubble

Analysts in developed countries have – often – commented that the world economy is experiencing a bubble and the possibility is closer to “bursting”.

They argue that the valuation of shares – for example – is detached from the reality of most companies. It is a situation that Bernanke (former CEO of the FED) has called “irrational exuberance”.

The country has greatly increased its debt in relation to its GDP, it has not reduced the cost of its official “machine”, taxes remain very high and unemployment in the clouds.

Embarking on this scenario, how to evaluate the future of the Brazilian electric sector?

The electricity sector, which is capital intensive, is linked to the cost of money. Interest rates are expected to rise considerably (inflation) and thus the cost of amortizing loans, which is to say, an increase in rates.

In this scenario, the demand for energy would fall due to the “bubble burst” but even so the tariffs would rise, worsening the situation.


 

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Rafael Herzberg
Rafael Herzberg é consultor independente para assuntos de energia por mais de 30 anos. Premiado no Brasil e Estados Unidos por cases de eficiência energética, geração on-site e projetos to-the-fence. Palestrante no Brasil e Estados Unidos em eventos de energia. Presta consultoria para clientes consumidores de energia (indústria, comércio e instituições), ofertantes de soluções em energia, concessionárias e comercializadores de energia além de ser convidado para atuar em casos de arbitragem de contratos de energia.
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