Novo projeto eõlico da EDP Renováveis no Brasil
Fonte: Pontoon-e
Transmissão: TIR Real do Acionista (IPCA+%)
Nossa experiência indica que a Taxa Interna de Retorno (TIR) Real implícita nos projetos de transmissão é uma boa indicação do "viés" do regulador. Se este está orientado a atrair competição através da definição de uma TIR atraente, ´permitindo que a competição defina a TIR ótima, ou se este está convencido que é mais eficiente do que as forças do mercado. Ao longo dos últimos 20 anos pudemos observar estes dois modelos. Um com sucesso (1999-04 e 2015-18) e outro com inúmeros casos de insucesso (2005-14), marcado não apenas por atrasos, cancelamentos, mas principalmente pelo uso de empresas estatais que entravam nos projetos independentemente da TIR ou do valor adicionado. Qualquer transação de M&A no segmento de transmissão deve considerar estes dois momentos distintos do setor.
