A BBCE encerrou o “pregão” do dia 21/05 com ligeira alta e bom volume negociado. Os contratos negociados na BBCE e acompanhados pela Pontoon-e registraram alta de +1,1% e volume negociado de 226 MW médios (201,9 MW médios no dia 18/05).

O contrato de Jul/18 foi o grande destaque do dia com alta de +3,6%, encerrando o dia cotado a R$317/MWh. Os contratos de Jun/18 e Mai/18 também se destacaram, registrando alta de +1,8% e +1,5%, cotados a R$340/MWh e R$300/MWh respectivamente.

Além destes contratos, também registraram valorização os contratos do 2o Sem/18 (+1,1%) e 3o Tri/18 (+0,7%). Estes contratos encerraram o dia 21/05 cotados a R$ 267/MWh e R$300/MWh.

Vai Chover?

Para a semana operativa de 19 a 25/05 está previsto o avanço de duas frentes frias pelas regiões S e SE, uma no início e outra no final da semana. A primeira ocasiona chuva fraca à moderada nas bacias dos rios Iguaçu e Paranapanema, e fraca nas bacias dos rios Tietê e Grande. A segunda frente avança pelo litoral ocasionando chuva fraca em pontos isolados apenas na bacia do rio Grande. Nas demais bacias hidrográficas de interesse do SIN permanece a condição de ausência de precipitação.

Em comparação com os valores estimados para a semana em curso, prevê-se para a próxima semana operativa, recessão nas afluências dos subsistemas Nordeste e Norte, aumento nas afluências do subsistema Sul e estabilidade nas afluências do subsistema Sudeste.

A previsão mensal para maio indica a ocorrência de afluências abaixo da média histórica para todos os subsistemas.

Mapa de Chuva: NCEP/GEFS & INPE/CPTEC (22/Maio a 31/Maio)

Liquidez volta a subir

A liquidez dos contratos negociados na BBCE e acompanhados pela Pontoon-e (Mai/18, Jun/18, Jul/18, Ago/18, 2o Tri/18, 3o Tri/18, 4o Tri/18 e 2o Sem/18) registrou boa recuperação frente à última sexta-feita. Nesta segunda-feira foram negociados nestes contratos 226,0 MW médio (186,4 MW médios no dia 18/05), superando inclusive a média semanal (201,9 MW médios).

O contrato mais negociado do dia foi o contrato de Jun/18 com 141,4 MW médios (94,0 MW médios no dia anterior), seguido pelo contrato de Jul/18 com 29,8 MW médios (66,0 MW médios no dia 18). Além destes, também registraram negócios os seguintes contratos: (i) 3o Tri/18 (24,0 MW médios); (ii) Mai/18 (20,8 MW médios); (iii) 2o Sem/18 (1,0 MW médio); (iv) 2o Sem/18 (10,0 MW médios).

Fonte: BBCE

Portfólio Sugerido Pontoon-e

Além das sugestões de Trade Ideas – onde buscamos assimetrias entre o preço dos contratos negociados na BBCE e as projeções de preço realizadas pela Pontoon-e -, também publicamos semanalmente uma sugestão de portfólio com os trade cals indicados pela Pontoon-e.

Baseado nos preços de encerramento do dia 17/05 e considerando o risco sempre existente de surpresas na hidrologia do submercado S, decidimos assumir uma posição vendida (short). Neste sentido, sugerimos  três novos “trade calls”:

TRADE CALL 1 – Jun/18 (VENDA): Lucro Potencial de R$43/MWh;

TRADE CALL 2 – 3o Tri/18 (VENDA): Lucro Potencial de R$57/MWh;

TRADE CALL 3 – 2o Sem/18 (VENDA): Lucro Potencial de R$61,50/MWh.

Para os agentes interessados em um portfólio sugerimos a seguinte alocação: (i) Jun/18: 40%; (ii) 3o Tri/18: 30%; e (iii) 2o Sem/18: 30%.

Fonte: Pontoon-e

Até o momento nossas sugestões de trade tem registrada perda teórica de R$17/MWh no contrato Jun/18, perda teórica de R$21/MWh (3o Tri/18) e R$11/MWhMWh (2o Sem/18). A performance do portfólio até dia 21/Mai está negativa em R$16,40/MWh.

Pontoon-e: Trade Calls Sugeridos & PerformanceFonte: Pontoon-e

Pontoon-e: Dispersão Preço (R$/MWh)Fonte: BBCE, Pontoon-e & EIG


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