Depois de registrar um fraco volume de negócios ontem (23/05), o “pregão” desta quinta-feira (24/05) na BBCE voltou a registrar boa liquidez, 171,1 MW médios (76,7 MW médios no dia anterior). Esta recuperação no volume negociado foi acompanhada por mais um dia de queda nos preços (-1,9%).

Dos contratos negociados na BBCE e acompanhados pela Pontoon-e (Mai/18, Jun/18, Jul/18, Ago/18, Bimestre Ma-Jun/18, 3o Tri/18, 4o Tri/18 e 2o Sem/18) apenas cinco registraram negócios.

Os contratos de Jun/8 e Jul/18 recuaram -5,8% e -6,6%, encerrando o dia 24/05 cotados a R$325,00/MWh (R$345,00/MWh) e R$297,00/MWh (R$318,00/MWh), respectivamente.

Já o contrato para entrega no 3o Tri/18 recuou -0,3%, encerrando o dia em R$298,00/MWh (R$299,00/MWh no dia anterior). O contrato para entrega no 2o Sem/18 recuou -2,2%, fechando o dia cotado a R$264,00/MWh (R$270,00/MWh).Os demais contratos não registraram variação.

Embora os negócios realizados na BBCE tenham registrado mais um dia de queda, não vemos este movimento como uma tendência de curto prazo, mas apenas como uma realização de lucros em um momento de indefinição. O mercado “especula” o PLD da 1a Semana de junho que será divulgado nesta sexta-feira. Há boa chance do PLD SE/CO vir acima de R$400/MWh.

Vai Chover?

A análise dos mapas de previsão de precipitação para o período de 25/Maio a 03/Junho efetuados pelo Centro de Previsão de Tempo e Estudos Climáticos/Instituto Nacional de Pesquisas Espacias (INPE/CPTEC) e previstas a partir do modelo de previsão ETA para os próximos 10 dias apontam para afluências muito abaixo da média histórica em praticamente todos os subsistemas. Está previsto precipitação no submercado S apenas no período entre 31/05 e 01/06.

Como resultado deste cenário adverso os preços deverão continuar muito pressionados no curto prazo, principalmente nos contratos de Jun/18, Jul/18 e Ago/18.

Mapa de Chuva: NCEP/GEFS & INPE/CPTEC (25/Maio a 03/Junho)

 

Liquidez BBCE

A liquidez dos contratos negociados na BBCE e acompanhados pela Pontoon-e (Mai/18, Jun/18, Jul/18, Ago/18, 2o Tri/18, 3o Tri/18, 4o Tri/18 e 2o Sem/18) voltou a registrar elevação. O volume de energia negociada nestes contratos totalizou 171,1 MW médios (76,7 MW médios no dia 22/05), ficando acima da média semanal (164,6 MW médios).

O contrato de Jun/18 continuou sendo o mais líquido, contabilizando 105,0 MW médios (54,5 MW médios no dia anterior), seguido pelo contrato de Jul/18 com 35,1 MW médios (16,0 MW médios no dia 23). Além destes, também registraram negócios os seguintes contratos: (i) 3o Tri/18 (26,0 MW médios); e (ii) 2o Sem/18 (5,0 MW médios).

Fonte: BBCE

Portfólio Sugerido Pontoon-e: Semana 21 a 28/05

Além das sugestões de Trade Ideas – onde buscamos assimetrias entre o preço dos contratos negociados na BBCE e as projeções de preço realizadas pela Pontoon-e -, também publicamos semanalmente uma sugestão de portfólio com os trade cals indicados pela Pontoon-e.

Para a semana de 21 a 28 de maio, a Pontoon-e está sugerindo três opções de compra (Long), que apresentam assimetria e risco interessantes:

(i) Contrato Mai/18: Lucro Potencial de R$22,50/MWh;

(ii) Contrato Jun/18: Lucro Potencial de R$80,00/MWh; e

(iii) Contrato Bimestre Mai/18-Jun/18: Lucro Potencial de R$69,50/MWh.

Em termos de liquidez o contrato de Jun/18 é atualmente o mais liquido da BBCE, com volume médio negociado de 100 MW médios. Já os contratos de Mai/18 e Bimestre Mai-Jun/18 tem registrado até o momento liquidez razoável reduzida (6 MW médios e 1 MW médio).

Para os agentes interessados em um portfólio sugerimos a seguinte alocação: (i) Mai/18: 30%; (ii) Jun/18: 60%; e (iii) Mai/18-Jun/18: 10%.

Portfólio Pontoon-e
Fonte: Pontoon-e

Até o momento (24/05) nossas sugestões de trade tem registrada lucro teórico de R$3,50/MWh no contrato Mai/18 e perda teórica de R$15/MWh (Jun/18). A performance do portfólio até dia 24/05 está negativa em R$7,95/MWh.

Pontoon-e: Trade Calls Sugeridos & Performance Portfólio no dia 24/05Fonte: Pontoon-e

Pontoon-e: Dispersão Preço (R$/MWh)Fonte: BBCE, Pontoon-e & EIG


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