Após a forte alta observada ao longo da última semana, os contratos negociados na BBCE encerraram esta terça-feira (22/05) em alta, porém mais modesta (+0,8%). O destaque mais uma vez foi o contrato para entrega de energia em Jun/18, que registrou alta de +2,4% (R$348,00/MWh), seguido pelos contratos de Jul/18 e Mai/18, com variação de +1,3% e +1,2%. Estes contratos encerraram o dia 22/05 cotados a R$321,00/MWh e R$303,50/MWh, respectivamente.

Vale ressaltar que o contrato Jun/18 apresentou oscilação ao longo do dia, variando entre R$345/MWh e R$354/MWh.

Além destes contratos, também registraram valorização os contratos do 2o Sem/18 (+1,1%) e 3o Tri/18 (+0,5%). Estes contratos encerraram o dia 22/05 cotados a R$ 270/MWh e R$301,50/MWh.

Vai Chover?

A análise dos mapas de previsão de precipitação para o período de 23/Maio a 01/Junho efetuados pelo Centro de Previsão de Tempo e Estudos Climáticos/Instituto Nacional de Pesquisas Espacias (INPE/CPTEC) e previstas a partir do modelo de previsão ETA para os próximos 10 dias apontam para afluências muita abaixo da média histórica em praticamente todos os subsistemas.

Como resultado deste cenário bem adverso os preços deverão continuar muito pressionados no curto prazo, principalmente nos contratos de Jun/18, Jul/18 e Ago/18.

Mapa de Chuva: NCEP/GEFS & INPE/CPTEC (23/Maio a 01/Junho) 

Liquidez BBCE

A liquidez dos contratos negociados na BBCE e acompanhados pela Pontoon-e (Mai/18, Jun/18, Jul/18, Ago/18, 2o Tri/18, 3o Tri/18, 4o Tri/18 e 2o Sem/18) recuou nesta terça-feita. O volume de energia negociada nestes contratos totalizou 162,9 MW médio (226,0 MW médios no dia 21/05), ficando abaixo da média semanal (201,6 MW médios).

O contrato de Jun/18 continuou sendo o mais líquido, contabilizando 104,4 MW médios (141,4 MW médios no dia anterior), seguido pelo contrato de Jul/18 com 29,0 MW médios (29,8 MW médios no dia 21). Além destes, também registraram negócios os seguintes contratos: (i) 3o Tri/18 (14,0 MW médios); (ii) Mai/18 (8,0 MW médios); (iii) 2o Sem/18 (6,5 MW médios); e (iv) 4o Tri/18 (1,0 MW médio).

Fonte: BBCE

Portfólio Sugerido Pontoon-e (Novo Call)

Além das sugestões de Trade Ideas – onde buscamos assimetrias entre o preço dos contratos negociados na BBCE e as projeções de preço realizadas pela Pontoon-e -, também publicamos semanalmente uma sugestão de portfólio com os trade cals indicados pela Pontoon-e.

Para a semana de 21 a 28 de maio, a Pontoon-e está sugerindo três opções de compra (Long), que apresentam assimetria e risco interessantes:

(i) Contrato Mai/18: Lucro Potencial de R$22,50/MWh;

(ii) Contrato Jun/18: Lucro Potencial de R$57,00/MWh; e

(iii) Contrato Bimestre Mai/18-Jun/18: Lucro Potencial de R$69,50/MWh.

Em termos de liquidez o contrato de Jun/18 é atualmente o mais liquido da BBCE, com volume médio negociado de 125 MW médios. Já os contratos de Mai/18 e Bimestre Mai-Jun/18 tem registrado até o momento liquidez razoável reduzida (16 MW médios e 1 MW médio).

Para os agentes interessados em um portfólio sugerimos a seguinte alocação: (i) Mai/18: 30%; (ii) Jun/18: 60%; e (iii) Mai/18-Jun/18: 10%.

Portfólio Pontoon-e (22/Maio)
Fonte: Pontoon-e

Até o momento (22/05) nossas sugestões de trade tem registrada lucro teórico de R$3,50/MWh no contrato Mai/18 e lucro teórico de R$8/MWh (Jun/18). A performance do portfólio até dia 22/05 está positiva em R$5,85/MWh.

Pontoon-e: Trade Calls Sugeridos & Performance Portfólio (Data: 22/05)Fonte: Pontoon-e

Pontoon-e: Dispersão Preço (R$/MWh)Fonte: BBCE, Pontoon-e & EIG


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